ابزارهای مالی اسلامی

صکوک وکالت ، ابزاری برای تامین مالی با رویکرد کاهش ریسک

محمد صفائی[1] ، میثم فدایی واحد[2]

دانشجوی کارشناسی ارشد معارف اسلامی و مدیریت مالی دانشگاه امام صادق (ع)

دانشجوی کارشناسی ارشد معارف اسلامی و مدیریت مالی دانشگاه امام صادق (ع) 

چکیده

     تامین مالی همواره یکی از دغدغه های اصلی مدیران شرکت ها در اجرای پروژه های مختلف بوده است. یکی از وظایف اصلی مدیران مالی شرکتها بالاخص شرکتهای سرمایه گذاری، صندوق های سرمایه گذاری مشترک و غیره شناسایی فرصت های سرمایه گذاری بهینه می‌باشد که مشکل اصلی این مدیران، تامین منابع مالی جهت علمیاتی کردن این فرصت هاست . با توجه به نیاز روزافزون کشور به ابزارهای مالی منطبق با شرع مقدس اسلام از یکسو و نیاز مدیران مالی به اختیارات بیشتر در زمینه انتخاب فرصت های سرمایه گذاری کوتاه مدت و بلند‌مدت با استفاده از این ابزارها و تشکیل پرتفویی برای کاهش ریسک غیر سیستماتیک سرمایه گذاری از سوی دیگر، لزوم ارائه ابزاری جدید در حوزه تامین مالی که دارای مزایای مختلفی از جمله عدم محدودیت نسبی در زمینه سرمایه گذاری نسبت به ابزارهای دیگر تامین مالی مثل صکوک اجاره، استصناع، مشارکت و ... است بیش از پیش احساس می شود.

   ابزار تامین مالی معرفی شده در این مقاله که بر اساس عقد وکالت طراحی شده، صکوک وکالت است. این صکوک دست مدیران مالی شرکت‌ها را در تنوع سازی دارایی ها و انتخاب پرتفویی از سرمایه گذاری های سودآور، بطور نسبی باز می گذارد و در عمل توانایی آنها برای مدیریت و کاهش ریسک شرکت را افزایش می دهد. در ابتدای این مقاله به مباحث فقهی مربوط به این نوع صکوک اشاره می کنیم و در ادامه با ارائه مدل عملیاتی صکوک وکالت، به تبیین این مدل و بررسی مکانیزم های مختلف تقسیم سود این صکوک می‌پردازیم و در انتها نیز پیشنهاداتی را در حوزه قانون گذاری این ابزار نوین تامین مالی ارائه می‌نمائیم.

کلمات کلیدی: تامین مالی، صکوک وکالت ، کاهش ریسک ، تنوع سازی دارایی ها ، پرتفوی سرمایه گذاری